Стоимость капитала. 5 задач

Задача 1

Рассчитайте величину цены капитала фирмы (WACC) при следующих условиях: общая величина уставного капитала – 48 млн. руб., нераспределенная прибыль – 11,8 млн. руб., долгосрочные обязательства – 54 млн. руб. При этом доходность акций фирмы составляет 19%, а средняя расчетная ставка по долгосрочным обязательствам – 15%, ставка налога на прибыль 20%.

Задача 2

По модели оценки доходности САРМ определите стоимость собственного капитала организации, если: безрисковая доходность составляет 6% годовых, среднерыночная ставка доходности финансовых активов – 15%, бета – коэффициент составляет 2,0.

Задача 3

Вид капитала Величина капитала, тыс. руб. Удельный вес, % Цена элемента капитала, % Цена * Вес

Акционерный капитал:    

1. Обыкновенные акции 470000  

2. Привилегированные акции 140000  

Резервный капитал 34000  

Добавочный капитал 80000  

Нераспределенная прибыль 258000  

Банковский кредит 610000  

Облигационный займ 300000  

Совокупный капитал    

Рентабельность активов (ROA)

Вывод

Чистая прибыль компании за отчетный период составила 750000 тыс. руб. На выплату дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям компании направлено 30% чистой прибыли. При этом норма дивидендов, выплачиваемых по привилегированным акциям, составляет 45%. Средняя расчетная ставка по банковским кредитам составляет 14,5% годовых. Купонная доходность облигационного займа равна 18% годовых. Заполните таблицу. Оцените средневзвешенную стоимость компании (WACC) и рентабельность активов (ROA). Сформулируйте вывод.

Задача 4

Ниже представлены разные варианты структуры капитала (желтые ячейки для самостоятельного заполнения).

Рассчитайте стоимость капитала для каждого варианта, используя традиционный подход.

Показатель Варианты структуры капитала

1 2 3 4 5 6 7

Доля собственного капитала, % 100,00   80,00  15,00

Доля заемного капитала, % 0,00   20,00  85,00

Стоимость собственного капитала, % 14,00 14,30 14,95 15,00 15,50 16,00 17,60

Стоимость заемного капитала, % 0,00 4,80 6,00 6,70 7,20 9,40 12,00

WACC      

Задача 5

Выручка компании в отчетном периоде составила 4000000 руб. без НДС. Себестоимость производства продукции 2000000 руб. Коммерческие и управленческие расходы 1700000 руб. Капитал компании 3000000 руб. Оцените эффективность использования капитала компании, если WACC равен 7,5 %.